沪指正不断逼近去年“924”行情的高点。截至今日（8月12日）收盘，上证指数距离去年10月8日创出的3674点，只剩下不到10个点的差距。

事实上，3674点对不少个股而言早已不是障碍。据统计，截至8月11日收盘，A股市场已经有65.6%的个股，股价超过去年10月8日的开盘价。

据《每日经济新闻》记者观察，最近，多家头部券商都关注到了“存款搬家”的话题。中金公司日前发布研报称，居民部门高风险金融资产配置比例还有增长空间。截至2025年二季度，高风险金融资产占城镇家庭总资产的比例为11%，较2019年仅上升了2个百分点。广发证券则指出，尽管居民存款暂时还没有显著流入A股市场，但为市场提供了无限想象力。

沪指距3674点仅一步之遥

去年10月8日一开盘，“924”行情就达到了最高潮。当天，沪指在早盘大幅跳空高开至3674点，不过这一点位也成为此后几个季度市场的重要阻力位，各方多次上攻均未突破。

随着近几个月市场持续走牛，3674点被攻取的路径日渐清晰。截至今日收盘，上证指数报3665.92点，已连续走出七连阳，距离创出去年“924”行情的新高只剩下不到10个点。

沪指逼近3674点之际，某券商首席发布的朋友圈

今日，A股市场人气一度被激发。某头部券商策略首席发布朋友圈称，“不要犹豫，中国股市还有新高。”该券商近期预测，今年内上证指数可站上3800~4000点。

不过，对于不少个股而言，沪指是否能突破3674点似乎只具有象征性意义。据Choice数据统计，截至8月11日收盘，A股市场总共有3497只个股的收盘价超过去年10月8日的开盘价。剔除去年10月8日之后上市的次新股，3497只个股占所有A股的比例为65.6%。

值得一提的是，截至8月11日，共有超300只A股的收盘价已较沪指3674点时的股价上涨超100%，其中不乏上纬新材、舒泰神、长盛轴承等热门标的。

尽管今年以来不少个股已经走出相对独立的行情，但在一些业内人士看来，如果沪指接下来能突破3674点，对A股市场仍然有积极意义。

某大型券商资深策略分析师向记者表示，“我们一直看好无风险利率下降推动的转型牛行情，沪指突破关键点位有助于吸引更多资金入市。”

多家头部券商关注“存款搬家”潜在动能

随着牛市氛围渐浓，《每日经济新闻》记者注意到，最近，多家头部券商关注到了“存款搬家”的潜在动能。

中信证券宏观团队日前发布研报指出，“居民存款‘搬家’或已开始。在资产配置结构变化、投资情绪回升和风险收益比改善的推动下，部分资金可能会流向股市等风险市场。”

“从历史经验来看，居民存款与股票总市值比值负相关性很高。当比值在高位往往对应股市相对低位，也意味着居民存款相对于股市规模偏多，潜在的资金入市空间更大。截至2025年6月，该比值为1.8，该比值仍处于0.8~2.1的历史区间偏高分位数，反映出居民存款体量相对股市规模依然庞大。在市场环境改善时，我们认为‘存款搬家’或带来可观的增量资金流入，为股市提供持续的资金支持。”中信证券宏观团队指出。

近年来理财产品收益率持续下滑

图片来源：广发证券策略团队

广发证券策略团队日前发布观点称，目前“存款搬家”是沪指来到3600点以后最值得期待的增量资金之一。存款搬家的潜在资金还在不断积聚，最近一年是固收类理财到期的高峰，这些理财到期后所面对的收益率将大幅下降。虽然目前居民存款暂时还没有显著流入A股市场，但是提供了无限想象力。

图片来源：中金公司研报

中金公司日前则在研报中对“存款搬家”的空间进行了量化。该研报指出，在不急于配置房地产，尤其是安全资产配置的“性价比”下降的情况下，居民提高风险资产配置还有空间。截至2025年二季度，高风险金融资产占城镇家庭总资产的比例为11%，较2019年仅上升了2个百分点。相比之下，二季度，低风险金融资产占城镇家庭总资产的比例为22%，较2019年大幅上升了8个百分点。

最近各大券商发布的“存款搬家”主题研报

图片来源：慧博智能终端截图

除此之外，今年8月以来，国海证券、开源证券、中信建投、浙商证券等多家券商也相继发布了“存款搬家”的主题研报。

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