8月12日晚间，中国联通（SH600050，股价5.39元，市值1685亿元）披露了2025年上半年业绩：公司实现营业收入2002亿元，同比增长1.5%，利润总额为177亿元，同比增长5.2%。

其中，联网通信业务（包含移动联网、宽带联网、电视联网、专线联网、通信业务、信息业务）收入1319亿元；算网数智业务（包含计算服务、数据中心、数科集成、数据服务、智能服务、网信安全）收入454亿元，占比提升到26%；国际业务收入68亿元，同比增长11%。

此外，中国联通今年将继续派发中期股息，每股拟派0.1112元（含税），同比提升16.0%。

今年上半年5G专网收入同比增长60%

算网数智业务中，上半年联通云收入376亿元，数据中心收入144亿元（同比增长9.4%），AIDC（人工智能数据中心）签约金额同比增长60%。

算力基础设施方面，上半年中国联通建设运营了“上海临港”“呼和浩特”“宁夏中卫”“青海三江源”等万卡智算中心，还新建了5个海外智算中心，数据中心资源利用率超过70%，数据中心能力储备为2650MW，智算总规模达到30EFLOPS（EFLOPS指每秒完成100亿亿次浮点运算）。

5G布局方面，上半年中国联通累计实施5G应用项目5万多个，5G专网收入同比增长60%。公司还累计打造5G工厂7500个，推动5G-A规模商用超过330个城市。

在用户规模方面，根据工业和信息化部发布的2025年上半年通信业经济运行情况，截至6月末，我国电信业务收入累计完成9055亿元，同比增长1%，固定互联网宽带接入用户总数为6.84亿户，移动电话用户总数为18.1亿户。

具体到中国联通方面，上半年公司联接用户规模超12亿，其中移动和宽带用户净增超1100万，总量达到4.8亿。上半年公司物联网连接数净增超过6000万，总量达到6.9亿。公司移动网络人口覆盖率超过99%，万兆光网试点达到106个城市。

谈到公司的投资价值，中国联通董事长陈忠岳在8月12日晚间的业绩说明会上表示，向科技服务企业提能升级为公司带来了一系列“新价值”，包括网络资产、算网数智、品牌服务的新价值。根据他的说法，当前网络正在从通信网、互联网向数据网、算力网、智能网演进；从“通信管道”向“AI生态”演进，网络资产的科技含量更高、市场空间更大。与此同时，算网数智的新价值也在展现。

连续三年投资规模下降

值得关注的是，2025年上半年，中国联通资本开支为202亿元、同比下降15%。中国联通高级副总裁苗守野在业绩说明会上介绍，近两年公司投资重点逐步从移动、宽带等传统连接，转向IDC（互联网数据中心）、云等算网数智赛道，整体投资规模在2022年达到高点后持续下降，2024年、2025年投资降幅都超过10%，2025年固定资产投资在550亿元左右。

苗守野称，预计未来2~3年，公司投资将保持相对平稳，下降幅度会收窄。至于投资倾向，苗守野透露：“公司将紧跟市场变化和技术演进，面对人工智能、6G发展，持续跟踪国际、国内发展趋势，适时调整投资规模和节奏。”

根据中国联通在财报中的说法，报告期内中国联通加强了在6G、低空智联网、卫星互联网、具身智能、量子科技等前沿领域的布局。

陈忠岳还在业绩说明会上介绍，当前资本市场对运营商的定义已经不仅仅是通信概念股，多家机构给中国联通的板块标签就包括了云、算力、大数据、人工智能等。“我们相信，随着算力、数据、智能的融合创新和规模应用，这些成果必然会为公司带来更大的新价值。”陈忠岳表示。

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